ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਗਲੋਬਲ ਟੈਰਿਫ ਦੇ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਏਜੰਡੇ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਮਰੀਕੀ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ‘ਤੇ ਅਸਲ ਪ੍ਰਭਾਵ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੁੰਦਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸਦਾ ਹੱਲ ਅਜੇ ਬਹੁਤ ਦੂਰ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ ਸੱਤਾ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸ ਆਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਟਰੰਪ ਨੇ ਇੱਕ ਵਪਾਰ ਯੁੱਧ ਨੂੰ ਫਿਰ ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਹਿਲਾਂ ਕੈਨੇਡਾ ਅਤੇ ਮੈਕਸੀਕੋ ਵਰਗੇ ਗੁਆਂਢੀਆਂ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਫਿਰ ਸਟੀਲ, ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ, ਕਾਰਾਂ ਅਤੇ ਯੂਰਪ, ਚੀਨ ਅਤੇ ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਦੀਆਂ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਾਲ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ‘ਤੇ ਡਿਊਟੀਆਂ ਵਧਾ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਉਸਦੇ “ਲਿਬਰੇਸ਼ਨ ਡੇ” ਟੈਰਿਫ ਬਲਿਟਜ਼ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਹਿਲਾ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਪਰ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਤੇਜ਼ ਲੇਵੀਆਂ ਨੂੰ ਜਲਦੀ ਹੀ ਰੋਕ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਸੀ ਤਾਂ ਜੋ 90 ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਵਪਾਰਕ ਗੱਲਬਾਤ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਸਕੇ। ਉਹ ਸਮਾਂ ਸੀਮਾ, 9 ਜੁਲਾਈ, ਹੁਣ ਕੁਝ ਦਿਨ ਦੂਰ ਹੈ।
ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ, ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਘਬਰਾਹਟ ਨੇ ਸਾਵਧਾਨ ਆਸ਼ਾਵਾਦ ਨੂੰ ਰਾਹ ਦਿੱਤਾ। ਟਰੰਪ ਦੇ ਹਮਲਾਵਰ ਟੈਰਿਫ ਐਲਾਨਾਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਲਗਭਗ 12% ਡਿੱਗਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, S&P 500, ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਮੁੜ ਉਭਰਿਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਉਪਾਵਾਂ ਨੂੰ 10% ਦੀ ਦਰ ‘ਤੇ ਵਾਪਸ ਸਕੇਲ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਸੂਚਕਾਂਕ ਹੁਣ ਸਾਲ ਲਈ ਲਗਭਗ 6% ਉੱਪਰ ਹੈ। ਫਿਰ ਵੀ ਟੈਰਿਫ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਫਰਮਾਂ – ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕਾਰ ਨਿਰਮਾਤਾ ਅਤੇ ਪ੍ਰਚੂਨ ਵਿਕਰੇਤਾ – ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਠੀਕ ਨਹੀਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜੇਕਰ ਗੱਲਬਾਤ ਰੁਕ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਸਖ਼ਤ ਟੈਰਿਫ ਵਾਪਸ ਆਉਂਦੇ ਹਨ ਤਾਂ ਸੰਤੁਸ਼ਟੀ ਨਵੀਂ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਰਾਹ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਵਪਾਰ ਅੰਕੜੇ ਵੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਸਾਲ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਗਈ ਡਿਊਟੀ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਆਯਾਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਪਰ ਅਪ੍ਰੈਲ ਅਤੇ ਮਈ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, 2025 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਪੰਜ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕੀ ਆਯਾਤ ਅਜੇ ਵੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 17% ਵੱਧ ਸਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਕਹਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਅਗਲਾ ਪੜਾਅ ਇਸ ਗੱਲ ‘ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਟਰੰਪ ਟੈਰਿਫ ਵਿਰਾਮ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਆਪਣੇ ਵਧੇਰੇ ਅਤਿ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸਰਗਰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਉੱਚ ਟੈਰਿਫ ਵਾਪਸ ਆਉਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਕੁਝ ਮਾਹਰ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਇੱਕ ਹਲਕੀ ਮੰਦੀ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਈ, ਪ੍ਰਭਾਵ ਧੁੰਦਲਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਟਰੰਪ ਅਤੇ ਉਸਦੇ ਸਹਿਯੋਗੀ ਦਲੀਲ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਟੈਰਿਫ ਜੀਵਨ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਨਹੀਂ ਕਰਨਗੇ, ਮੁਦਰਾਸਫੀਤੀ ਡੇਟਾ ਇੱਕ ਮਿਸ਼ਰਤ ਤਸਵੀਰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਔਸਤ ਖਪਤਕਾਰ ਕੀਮਤਾਂ ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ ਮਈ ਤੱਕ ਸਿਰਫ 0.1% ਵਧੀਆਂ, ਪਰ ਚੋਣਵੀਆਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ – ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਖਿਡੌਣੇ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਸਮਾਨ – ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਟੈਰਿਫ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਅਜੇ ਤੱਕ ਸਟੋਰ ਸ਼ੈਲਫਾਂ ‘ਤੇ ਨਹੀਂ ਪਹੁੰਚੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਪੂਰੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਪਾਸ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੀ ਅਜੇ ਵੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਅਮਰੀਕੀਆਂ ਨੂੰ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਇਸਦਾ ਭਾਰ ਝੱਲਣਾ ਪਵੇਗਾ।
ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਵਿਵਹਾਰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਬਦਲਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਪ੍ਰਚੂਨ ਵਿਕਰੀ ਲਗਾਤਾਰ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ ਡਿੱਗ ਗਈ – ਜੋ ਕਿ 2023 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਨਹੀਂ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। 2025 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਘਰੇਲੂ ਖਰਚ ਵੀ ਹੌਲੀ ਹੋ ਗਿਆ ਅਤੇ ਮਈ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਘੱਟ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਬੇਰੁਜ਼ਗਾਰੀ 4.2% ‘ਤੇ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਘੱਟ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਵਧਣ ਨਾਲ ਭਰਤੀ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਰਮ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਨਤੀਜਾ ਇੱਕ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਵਿੱਚ ਅੜਿੱਕਾ ਹੈ। ਚਾਰਲਸ ਸ਼ਵਾਬ ਦੇ ਲਿਜ਼ ਐਨ ਸੋਂਡਰਸ ਵਰਗੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮੌਜੂਦਾ ਮੂਡ ਨੂੰ ਇੱਕ “ਸਟਾਲ” ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਨੀਤੀ ਕਿਵੇਂ ਸਾਹਮਣੇ ਆਉਂਦੀ ਹੈ ਇਸ ‘ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਵਿਕਾਸ ਹੋਰ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਡੂੰਘੀ ਸਲਾਈਡ ਦੇ ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇਕਰ ਟੈਰਿਫ ਮੁੜ ਤੇਜ਼ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਗਲੋਬਲ ਭਾਈਵਾਲ ਜਵਾਬੀ ਕਾਰਵਾਈ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਕੀ ਇਹ ਇੱਕ ਪ੍ਰਬੰਧਨਯੋਗ ਮੰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਮੁਸੀਬਤ ਵੱਲ ਇੱਕ ਕਦਮ ਜਲਦੀ ਹੀ ਇਸ ਗੱਲ ‘ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਟਰੰਪ ਅੱਗੇ ਕੀ ਕਰਦਾ ਹੈ।
